動輒千萬甚至過億的資本流入，全球醫療器械行業正處于一個蓬勃的發展階段。筆者整理了2017年第一季度全球醫療器械行業的投資并購情況，以饗讀者。

投資并購是企業壯大、行業整合發展的必經之路，資本市場注入和整合使得醫療器械行業在一定程度上得到了質的飛躍。據火石創造投融資平臺統計顯示，2017年第一季度全球醫療器械行業的投資并購事件共發生24起，國內6起，國外18起，包括1家新成立公司案例。其中國內外并購案例共發生7起。

相比醫藥行業，醫療器械領域內的公司IPO、VC/PE的數量都難以匹及。這個現象不僅出現在中國，即使在美國也是如此。各中原因很多，有政策審批方面的原因，也有醫療器械行業固態方面的影響。

從Q1的25起投資并購事件中，我們不難發現醫療器械行業目前投資顯現的幾大特點：

并購整合完善自身產品線。醫療器械巨頭頻頻并購小型醫械公司，通過整合更多的資源來完善產品線。醫療器械行業進入并購和技術轉讓的峰潮。

投資并購資本量大、傾向于產品或市場初具規模的企業。動輒千萬過億的資本流入，從側面反映出這個行業有著相當大的市場潛力，當然也意味著巨大的市場利潤。

行業離散度高，細分品類繁多，投資機會非常大，但相對難掌握。

從企業獲得融資金額的維度分析，億元以上的融資（以人民幣計算）有9起，占全部融資56.25%，億元以下、千萬元以上的投資有5起，占總數的31.25%，百萬元的融資企業數量僅1家，占總數的6.25%，還有1家企業未披露融資具體融資金額。由此可見醫療器械行業的投資投入也挺高，雖然相對醫藥行業來說，醫械的資金需求量沒有那么大，投資周期也比較短，但是風險相對低多了。

今年第一季度并沒有行業內的公司完成IPO。這個現象其實不足為怪，醫療器械的企業要做到可以IPO的盈利狀態比較難，一部分原因是政策導致的。以美國舉例，美國的器械審批很難，通過審批的數量也不多，美國市場對創新的要求也很高，此外美國的醫療器械稅對這個行業的打擊也是初創型的小公司難以承受的。

另外一部分原因是行業壁壘造成的，這是一個既要懂臨床又要懂產業的復合型行業，產業化的門檻困擾了很大一部分企業。從拿到證書，到銷售的過程并不容易，所以上市的企業相對醫藥行業少之又少。

不過值得關注的是筆者寫稿當日（4月6日），深圳開立生物醫療科技股份有限公司完成2.09億人民幣在深交所創業板上市。

與醫藥行業不同，醫療器械行業的企業擁有核心技術，一般來說失敗的幾率不大，剩下的是證書獲取的速度和市場情況的問題了。但是從市場規模來看，單個醫械產品的銷售與藥品相比的差距是很大，畢竟很大一部分醫療設備并不是快消品，一臺設備采購以后使用5年以上是常有的事。

從投資的類型進一步分析，今年第一季度獲得戰略投資的企業有7家，B輪融資的企業有5家，C輪融資的有1家，D輪融資的有2家，天使輪融資企業1家以及新成立公司1家，此外就是7起并購案例。由此可見，投資機構對于醫療器械行業的投資更傾向于核心技術產品或者市場已有初步規模的企業。

Xact Medical——快速智能插針技術“破解”兒童患者打針哭鬧

這家名為Xact Medical的初創公司，是3月初在美國俄亥俄州辛辛那提注冊成立的醫療器械公司，是由辛辛那提兒童醫療中心與以色列本•古里安大學聯合成立的，為推進快速智能針頭（Fast Intelligent Needle Delivery, FIND）的商業化進程。

FIND系統由辛辛那提兒童醫院醫療中心和本•古里安大學聯合研發，可以幫助臨床醫生更方便、快捷、精準地控制針頭，使其準確到達患者體內的指定位置，提高醫生首次血管穿刺的成功率。

Xact Medical公司成立后，首要的任務是在兒童及成人群體身上研究FIND系統的中心導管置入應用，再逐步考慮將其擴大到活組織檢查的應用中。此后進一步的打算是進行市場調研和產品測試。

方潤醫療整合資源收購邁德醫療

方潤醫療器械科技（上海）有限公司創立于2009年，從事微創治療產品的研制與生產，產品主要應用于運動醫學、脊柱、耳鼻喉等領域。公司產品目前獲得CFDA注冊5項，國家專利10項，并獲得TüV產品認證及ISO 13485質量體系認證。公司最為突出的就是低溫等離子微創治療技術，屬于國際領先水平。

邁德醫療科技（上海）有限公司，成立于2002年，主打產品為射頻消融治療儀（RFG）及其配套附件——射頻電極針，用于各種腫瘤的治療，包括肝、肺、甲狀腺、乳腺等器官及組織。公司的強項在于領先的科技和專業的產品審核體系以及廣泛的分銷渠道。

復星醫藥9000萬美元收購瑞典Breas Medical

Breas Medical是1991年在瑞典哥德堡成立的醫療器械公司，主營業務為生產家庭護理通風和睡眠呼吸暫停設備，產品主要銷往歐美市場。這家公司以瑞典式的設計聞名。

此前，復星醫藥主要通過美中互利醫療有限公司在中國經營醫療器械業務，產品涉及外科、醫療美容、影像、腫瘤、牙科、輸血耗材等領域。作為布局大健康產業鏈的上市企業，復星醫藥此次投入9000萬美元收購Breas Medical的意圖非常明顯：將Breas的相關產品引入中國市場。

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